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责任编辑：常福强根据持仓报告，值得注意的是，全球最大对冲基金——桥水基金尽管大幅减仓新兴市场ETF，但却依旧看好中国市场，本季度不仅买入蔚来与中通快递，同时也增持阿里巴巴、爱奇艺等12只中概股。高瓴资本三季度增持了拼多多、阿里巴巴、陌陌在内的多支中概股，目前该机构前五重仓股分别是爱奇艺，百济神州、好未来、京东和优步。老虎环球基金三季度增持阿里巴巴，对拼多多的持仓翻倍。摩尔资本则增持新东方27.5万股，期末价值为3.6亿美元；摩根士丹利增持好未来近97万股，期末价值为16.75亿美元。

信用：三四线城市面临棚改下行带来需求下行，另一方面近两年大量购地补库存未来增加库存压力，即使放松也面临长期压力，更看好全国布局较均衡，以一二线城市为主的大中型地产主体。近期不少地方出台地产相关政策，12月14日，菏泽市住建局取消了去年开始执行的“对主城区和住房成交量高、房价稳控压力大的县区实行新购住房限制转让措施，即所购买的新建商品住房和二手住房取得产权证书至少满2年后方可上市交易，非本地居民购房限制转让时间不少于3年”的规定。此外，广州市住建委12月19日也放松对商服类物业的销售限制。按照新规，去年“3·30”新政前出让土地的商服类物业，不再限定销售对象，个人购买商服类物业取得不动产证满2年后方可再次转让。12月20日，珠海住建局回应放开限购：没有放开限购，但高学历人才落户后可享受人才安居工程的购房倾斜政策。一方面在房住不炒的精神下，政策短期内难以全面放松，另一方面即使放松，居民加杠杆的空间也明显小于此前，特别是三四线城市，近两年楼市火热的地区居民杠杆提升的更多。对比以往，此轮从16年国庆前开始的调控一开始就呈现分城调控的特点，所以一线城市率先承压，二线逐渐趋冷，为了加快回款、扩大规模，大量房企向棚改催生较多需求的三四线扩展，近两年土地成交规模、溢价率大幅提升，而棚改政策转向因城施策而非一味鼓励货币化、未来三年棚改剩余规模下降都意味着需求下行，三四线城市供需恶化，叠加自身缺乏虹吸效应即使地产政策放松，也面临长期压力。

如果你能主宰悬疑片的故事线索，是不是就不会为角色离开而痛心难过？“互动视频”也许能满足你的愿望。尽管听起来是个新鲜概念，但早在1967年，世界上第一部互动电影《自动电影：一个男人与他的房子》就通过红绿按钮，将剧情走向的选择权交给了观众。2019年，国内视频平台的亿级会员争夺战中，它成为一个关键词，肩负着与创新有关的想象。

戴威还提到了降本增效。有现场员工对澎湃新闻记者透露，“他说他比较后悔，觉得降本增效做晚了，应该今年年初就做，当时觉得后面情况不会这么糟，还是对自己有信心，所以没有在人员等方面做太多变动。”该员工回忆，戴威说现在反过来复盘，如果那时候进行降本增效，如今情况或许会更好一些。

的确，互动视频是技术和内容的结合。但“互动”技术是用户沉浸式体验的助推剂，最核心的还是内容。随着5G、AI、VR等技术场景落地，互动视频或将展现更大能力。但如果只是为了互动而互动，只会空有噱头，浪费创新。灵河文化创始人兼CEO、《他的微笑》总制片人白一骢称，作为制作方，他希望能通过第一手数据知晓互动视频的内容趋势。“观众愿不愿意点，点的快感有没有，会不会比一般的剧更热情……我们也期待尽快拿到这些反馈，了解后台如何针对性升级。”

2）打造生态体系，小程序在超级平台希望打造的生态体系中，发挥着不可忽视的作用。平台为小程序提供流量入口，小程序再释放其引力，增加用户粘性，给予用户完善的服务体验，使用户感受平台的一体性。之后再通过支付变现，为开发者提供更多便利。如此打造生态体系，能加厚竞争的壁垒，实现利益的最大化。